商业地产对冲财富危局 抵御CPI上涨

通胀不止如何抵御财富缩水

　　回想即将过去的这个大月。8月8日那天，一个平常得不能再平常的日子，几乎变成了全球金融市场的黑色星期一，全球经济二次探底的悬疑再起，国人财富安全面临空前危机。

　　一天后，8月9日，7月CPI指数出炉，“6.5%”再创历史新高。今年入夏，不绝于耳的往往是这样的声音：美债危机、欧债危机、A股跌破2500点、全球股市现崩盘前兆……

　　在老百姓那里，肉价是最好的指标，最能说明货币增发与收入停滞的关系。收入水平上浮如砌城，钱不经花如山崩，人们一边在思索“低成本生活指南”的同时，一边也把事实看得真真切切的：目前财富收益的缓慢增长速度，是决然跑不过CPI的，分明是望尘莫及；如果银行账户中的基数越大，就意味着被美国“量化宽松”和中国CPI这两副水龙头稀释掉的财富绝对值越多。基数大的要保值，基数小的要增值，“负利率”时代，穷人、富人或者中产阶级，都需要“对冲”这一门技巧和它所对应的道具。

　　“对冲”是一定要干的，那么如何选择道具？在所有道具里环顾一圈，“不动产”的出类拔萃在意料之中，尽管它已身负些许诟病，但在非常时期仍是瑕不掩瑜，这其中因为住宅三限的关系，商业地产再次被推到舞台的中央，变成了最无可奈何的首要选项之一。

　　对冲风险抵御CPI上涨

　　提及“对冲”，人们往往会涌起一股负面情绪，尔后联想到多起金融危机的肇事元凶，比如“对冲基金”利用卖空、杠杆操作、套利交易、衍生品种等来获取超额利润的洪水猛兽。

　　但是，“对冲”的原意与之大相径庭。金融学上，“对冲”是指减低一种风险的投资，它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法，他意味着一种小风险成本的另类投资行为对主流市场风险的一种抵消或利润盈出。

　　可以想见，今天的不动产之于整个货币走势、宏观经济形式的大局，也极其类似于上述环境一种有限风险成本的投入，既可抵消货币贬值继而实现利润溢出。

　　在新一轮“量化宽松”和新的CPI指数颁布来临之前，为财富寻求避风港，是每一个拥有投资能力的社会人的本能。无论资产多寡，找到适合自己的投资品，显得尤为重要。其中不动产仍然是上佳之选，其又因住宅市场受政策所限日益严苛，商业地产又被奉为上选中的上选。

　　“负利率”时代

　　买铺即是保值

　　中国人的财富自尊，总是被一种从众心理所左右，在大势来临之前，积极与消极总是在一线之间，区别是有没有可挥舞的道具可利用。

　　著名经济学家谢国忠就曾一语道破：“通胀心理已经成为中国通胀动态的一个重要乘数。”注意是“乘数”，在这里“通胀心理”充当一种消极负面的道具，挥舞起一种财富自卑的情绪。而积极正面的道具是什么？在没发现更好的道具之前，不动产、特别是商业地产仍须继续肩负这一使命，扮演对冲货币贬值的必要手段。

　　争论将长期存在。比如，凭什么认定商业地产是货币贬值的最佳对冲手段？

　　须指出，这是基于不动产的特征而言。房地产具有使用长期性、保值增值性、区域性、不可移动性等特点，其间主要是指房地产的保值、增值性。

　　打个比方，如果你手头有闲钱放在银行的话，由于通货膨胀、货币贬值，实际会产生“负利息”的现象，假如你有50万，存银行10年后共本息70万，表面上看70万比50万多，实际上由于货币贬值、物价上涨，十年后的70万还没有现在的50万购买力大。反之，用50万

　　闲钱去买房的话，若干年后房屋升值到100万，这就抵消了货币贬值那部分，并且还能获利。简单地说，房地产是货币贬值对冲手段就是这个意思。

　　而商业地产，受益于房地产宏观调控范畴的“格外开恩”，几乎是继承这一理财功能的不动产品类的惟一。